EOG Ressources est l'une des entreprises leaders du secteur de la fracturation hydraulique, et grâce à nouvelle loi fiscale adoptée par les républicains et le président Donald Trump à la fin de l'année dernière, EOG a connu une année exceptionnellement forte par rapport à 2016.
En 2017, la société a déclaré un bénéfice net de 2.6 milliards de dollars. L'année précédente ? perte de 1.1 milliard de dollars. Ce redressement financier paraît très impressionnant jusqu'à ce qu'on réalise que 2.2 milliards de dollarsEnviron 85 % de son revenu de 2017 était attribuable à la nouvelle loi fiscale. Sans cet avantage fiscal, l'entreprise n'aurait pas pu réaliser cette performance. GOP et Trump, EOG Ils auraient perdu environ 700 millions de dollars entre ces deux années. Au lieu de cela, ils affichent un bénéfice de 1.5 milliard de dollars.
Avec de tels chiffres, il est facile de comprendre à quel point la loi de 2017 sur les réductions d'impôts et l'emploi (Tax Cuts and Jobs Act) a constitué une bouée de sauvetage indispensable pour les entreprises. l'industrie de la fracturation hydraulique déficitaire. EOG is régulièrement vanté Considérée comme l'une des meilleures entreprises d'exploitation de pétrole et de gaz de schiste, elle a pourtant enregistré une perte de 700 millions de dollars ces deux dernières années. Du moins, elle l'aurait été sans cette réforme fiscale.
Il s'agit de la même entreprise qu'un analyste du site web de conseils en investissement a mentionnée. Seeking Alpha Cette entreprise est « généralement considérée comme l'un des meilleurs acteurs du secteur pétrolier et gazier non conventionnel en amont, et ses résultats financiers le confirment ». Si ce sont là les meilleurs résultats financiers de votre secteur, c'est que votre secteur a un sérieux problème.
Une remarque intéressante est que EOG représente Pétrole et gaz d'Enron, qui a été détachée d'Enron pour devenir une entreprise indépendante — la société tristement célèbre pour l'une des plus grandes systèmes de Ponzi énergétiques du XXe siècle. Aujourd'hui, une entreprise issue d'Enron est présentée comme la plus saine financièrement du secteur du pétrole de schiste.
Et Seeking Alpha pousse désormais EOG comme un bon investissement et se demandant quand « le marché des actions va se réveiller et flairer cette opportunité » malgré EOG La dette s'élève encore à plus de 6 milliards de dollars. Sans la réforme fiscale, cet argument serait beaucoup plus difficile à défendre.
Une personnalité influente du secteur du pétrole de schiste met en garde contre les prévisions trop optimistes : Mark Papa, directeur de la compagnie pétrolière indépendante Centennial Resource Development. Quel était le dernier emploi de Papa ? PDG of EOG Ressources.
Continental Resources est une autre société d'exploitation de schiste bitumineux présentée comme un bon investissement en 2018. Continental est dirigée par Harold Hamm, qui était un conseiller à la campagne de Trump et a pris le titre de « Roi du schiste » qu'une fois appartenait à Aubrey McClendonLa fortune de Hamm est estimée à plus de 13 milliards de dollars.
Grâce à la nouvelle loi fiscale, Continental a empoché 700 millions de dollars supplémentaires car son taux d'imposition effectif pour 2017 était de -406 pour cent.
Rapport annuel 10-K de Continental Resources pour 2017
Et Continental avait besoin de cet argent (contrairement à Hamm). En 2007, Continental affichait une dette de 165 millions de dollars et payait 13 millions de dollars d'intérêts par an sur cette dette. En 2016, sa dette avait explosé pour atteindre 6.5 milliards de dollars. Les paiements d'intérêts annuels sont passés à 321 millions de dollars.L’ GOP La législation fiscale permet en réalité de rembourser deux années d'intérêts à Continental, ce qui permet à ce modèle économique défaillant de perdurer, car Continental ne génère pas suffisamment de revenus pour payer ne serait-ce que les intérêts annuels de sa dette.
Alors que l'entreprise qu'il dirige est croulant sous une dette de 6.5 milliards de dollars, la fortune personnelle d'Harold Hamm est le double. Il s'en sortira. Il a largement pu s'offrir l'un des les règlements de divorce les plus coûteux jamais.
Ce ne sont là que deux exemples d'entreprises de schiste ayant bénéficié d'une aide financière immédiate de la part de GOP facture fiscale. Ces entreprises bénéficieront également de taux d'imposition réduits dans les années à venir. Cependant, cette subvention ponctuelle masque simplement le fait que la révolution du schiste ressemble fort à un système de Ponzi qui enrichit les plus démunis. PDGet les financiers de Wall Street en produisant du pétrole et du gaz avec de l'argent emprunté qui a peu de chances d'être remboursé à l'avenir.
Et Hamm et les financiers de Wall Street n'ont aucune incitation à agir autrement. Certes, les entreprises énergétiques en faillite détruisent les pensions des travailleurs, anéantissent les capitaux des investisseurs et licencient des milliers d'employés — mais si nous utilisons le L'industrie du charbon comme exemple - PDGIls continueront à recevoir des primes après avoir mené leurs entreprises à la faillite.
La réforme fiscale est particulièrement avantageuse pour les compagnies pétrolières.
Les avantages de la nouvelle loi fiscale ne sont certainement pas réservés aux seules entreprises pétrolières et gazières. Les entreprises de services publics a fait encore mieux et les grandes banques de Wall Street qui financent l'industrie du schiste bitumineux, grande consommatrice de liquidités, le sont également inondés de nouveaux profits Grace à GOP Réforme fiscale.
Cependant, compte tenu de la manière dont les sociétés pétrolières et gazières comptabilisent leurs profits et leurs pertes — et de la série de pertes colossales que l'industrie du schiste a engendrée ces dernières années —, ces sociétés en ont profité plus que la plupart.
Pour être clair, cette loi, signée fin 2017, s'appliquait à passifs d'impôt différé Ces dettes étaient déjà inscrites au bilan, effaçant ainsi une part importante du passif accumulé par ces entreprises alors que le secteur continuait d'emprunter pour forer davantage et, au final, perdre encore plus d'argent. En clair, un sauvetage déguisé en sauvetage d'une gestion financière irresponsable.
Et ce ne sont pas seulement les entreprises travaillant principalement dans le secteur du schiste qui en ont profité. ExxonMobil a engrangé un bénéfice de 6 milliards de dollars grâce à la nouvelle loi fiscale, ce qui même CNN L'argent qualifié de « cadeau ».
L'industrie utilisera le plan de sauvetage pour emprunter et forer davantage.
Au sujet du déficit commercial, le président Trump a récemment tweeté ce qui suit :
Quand on pèse déjà 500 milliards de dollars BAS, vous ne pouvez pas perdre !
- Donald J. Trump (@ realDonaldTrump) le 4 avril 2018
Venant d'un homme dont la carrière comprend faillites multiplesCela ne devrait pas surprendre. L'industrie du pétrole de schiste a assurément trouvé des alliés à la Maison-Blanche.
Que se passe-t-il lorsqu'on offre de l'argent gratuit à des parieurs en pleine série de défaites ? Dans le secteur du schiste bitumineux, ils doublent la mise.
ExxonMobil a promis d'utiliser les milliards de dollars engrangés grâce à la réforme fiscale pour… forer et extraire davantage de pétrole de schiste par fracturation hydrauliqueCe qui risque d'entraîner Des réductions supplémentaires sur le pétrole de schiste permience qui fera baisser le prix du pétrole et exercera une pression accrue sur les entreprises de schiste fortement endettées.
Alors que les médias traditionnels véhiculent le message de l'industrie selon lequel les entreprises de schiste bitumineux se concentrent désormais sur les profits plutôt que sur le simple volume de production, record É.-U. la production de pétrole et les prédictions pour des augmentations encore plus importantes semblerait révéler le mensonge contenu dans cette promesse. Tout comme La plupart des requins doivent nager pour rester en vie.Les entreprises d'exploitation de schiste doivent forer pour préserver PDG Les primes sont souvent liées à la production pétrolière, et non aux bénéfices. Alors, ils forent. Même si cela signifie perdre de l'argent sur presque chaque baril de pétrole extrait.
Un graphique à partir de le journal de Wall Street révèle à quel point l'industrie du schiste a perdu d'argent par rapport au pétrole traditionnel — et ce, tout en PDGDes personnalités comme Harold Hamm accumulaient des milliards de dollars de fortune personnelle. L'industrie du pétrole de schiste a généré des flux de trésorerie disponibles grâce à l'extraction de pétrole pendant une brève période au cours des sept dernières années. Hamm s'en est un peu mieux sorti personnellement durant cette période.
Peu après la signature par le président Trump de la nouvelle loi fiscale, il est parti en vacances à Mar-a-Lago où il aurait dit Les personnes présentes : « Vous venez tous de devenir beaucoup plus riches. »
Un rare moment de franchise de la part du Président. Et même s'il ne parlait pas spécifiquement du pétrole de schiste. PDGs — on peut dire sans risque de se tromper qu'ils ont bien compris le message.
Suivez la série d'enquêtes de DeSmog : Finances de la fracturation hydraulique : l'industrie du schiste s'endette plus qu'elle ne réalise de bénéfices
Image principale : « Frascking pour le gaz naturel en Louisiane » (Creative Commons) par Daniel Foster utilisé sous CC BY-NC-SA 2.0 combiné avec une photo originale de Justin Mikulka
