Ao que tudo indica, o boom do fracking nos EUA está chegando ao fim muito antes do que muitos especialistas do setor e CEOs previram. Após uma queda compreensível em 2020 devido à pandemia, a produção de petróleo ainda não recuperou os níveis recordes alcançados em 2019, e as previsões de que o setor estabeleceria novos recordes este ano não se concretizaram, apesar dos altos preços do petróleo em 2022.  

No final de 2018, a DeSmog pela primeira vez levantou o alarme sobre a realidade de que a indústria de xisto dos EUA provavelmente atingiria o pico de produção muito antes do que a maioria dos especialistas esperava. 

Na época e desde então, a indústria petrolífera tem prometido continuamente grandes coisas para o futuro da produção de petróleo de xisto nos EUA. 

Em 2017, a Inside Energy noticiou que o governador da Dakota do Norte pretendia que... exploração de xisto de Bakken produzem 2 milhões de barris por dia. Nesse mesmo artigo, um analista da S&P Global Platts previu que, mesmo em 2027, a formação Bakken estaria produzindo 1.5 milhão de barris por dia. Bakken atingiu o pico em 1.5 milhão de barris por dia em 2019, mas ainda não retornou a esse nível.

Da mesma forma, um artigo de 2019 em uma publicação do setor. oilprice. com Observou-se que “há um consenso no mercado de que a Bacia Permiana será a parte dominante do fornecimento de petróleo dos EUA em 2040”. Nesse artigo, os analistas da indústria Rystad previram que a Bacia Permiana poderia estar produzindo 7.5 milhões de barris por dia em 2040.

E em 2020, a Rystad fez previsões otimistas para o futuro do petróleo de xisto nos EUA em sua Cúpula Anual Virtual Energy 2020 Americas.  

“Para que a oferta acompanhe a demanda, precisamos de um grande volume de xisto no futuro”, disse Leslie Wei, vice-presidente de pesquisa de E&P da Rystad, segundo reportagem. da S&P Global. “Acreditamos que o xisto precisa fornecer de 6 milhões a 11 milhões de barris por dia a partir de poços ainda não perfurados.”

A S&P Global informou que os participantes da conferência concordaram que a produção de petróleo de xisto nos EUA poderia atingir novos patamares, mas isso exigiria preços do petróleo em torno de US$ 60 por barril. 

Mas esses novos patamares não se concretizaram, apesar do petróleo ter permanecido bem acima de US$ 60 o barril durante todo o ano de 2021 e 2022.

Então o que aconteceu?

The Rocks Don't Lie

Existe um ditado na indústria petrolífera: "As rochas não mentem". Significa que, independentemente das previsões, a geologia é que determina a quantidade de petróleo que pode ser extraída.

Embora as rochas não mintam, está cada vez mais evidente que a indústria do petróleo de xisto superestimou em muito a quantidade de petróleo que poderia produzir e confiou conscientemente em modelos falhosEsses modelos falhos inflaram a quantidade de produção de petróleo prometida aos investidores em até 30%. 

Essa fraude por parte dos executivos do setor de xisto levou os acionistas da empresas de petróleo e gás falidas processar as empresas por fraude. A Alta Mesa, uma empresa de petróleo de xisto falida que é alvo de um desses processos, tentou arquivá-lo, mas o juiz negou o pedido, observando que havia evidências de “imprudência grave necessária”.

A indústria também prejudicou a produção de petróleo ao posicionar poços muito próximos uns dos outros — uma prática que resulta no que é chamado de “poços infantisCom mais poços tentando acessar uma quantidade fixa de petróleo em um reservatório de xisto, cada poço acabou produzindo menos petróleo. Os modelos ignoraram isso, mas foi um fator importante para o prejuízo de aproximadamente [inserir valor aqui] bilhões de dólares que a indústria de xisto sofreu. meio trilhão de dólares na primeira década de seu crescimento. 

Seja devido à superestimação da produção ou ao canibalismo causado por poços secundários, todas as áreas de exploração de xisto nos EUA fora da Bacia Permiana — que acaba de estabelecer um novo recorde — novo recorde de produção — estão produzindo em níveis bem abaixo de seus picos registrados. No entanto, uma análise mais detalhada dos dados recentes indica que a Bacia Permiana provavelmente seguirá o declínio das outras grandes áreas de exploração de xisto. No mês passado, Reuters Em dezembro de 2020, novos poços de petróleo na Bacia Permiana produziram um recorde de 1,545 barris por dia. Atualmente, a produção de novos poços na Bacia Permiana caiu para 1,049 barris por dia. 

O colunista da Reuters, John Kemp, questionou recentemente "A revolução do petróleo de xisto nos EUA chegou ao fim?" enquanto um oilprice. com O artigo afirmava que “a produção de xisto nos EUA está atingindo seu pico devido à queda na qualidade do estoque e à incapacidade da indústria de aumentar substancialmente a perfuração”. Esta semana, analistas independentes de energia da Enersection estabelecido que “o desperdício de dinheiro público com o crescimento impulsionado pelo xisto nos EUA acabou de vez”.

Ao que parece, a Administração de Informação Energética (EIA) chegou à mesma conclusão. Em novembro, a EIA reduziu sua previsão de produção de petróleo bruto dos EUA para 2023. em 21 por cento, embora ainda previsse um novo recorde de 12.31 milhões de barris por dia. No entanto, isso superaria o recorde atual, estabelecido em 2019, por apenas 0.02 milhões de barris por dia — praticamente um empate. 

John Hess, CEO da empresa de petróleo de xisto. recentemente previsto que a produção de petróleo dos EUA eventualmente ultrapassaria 13 milhões de barris por dia, mas há um longo histórico de CEOs do setor petrolífero oferecendo previsões otimistas que nunca se concretizam. 

Apesar do seu otimismo, ele também observou que muitas empresas petrolíferas americanas têm "cerca de uma década de vida útil restante" e que "muitas empresas já atingiram o seu limite". Mas se os preços do petróleo acima de 120 dólares por barril não impulsionaram o crescimento da produção na indústria de xisto dos EUA, é provável que nada o faça, tornando a meta de 13 milhões de barris por dia cada vez mais irrealista.  

Antecipar a produção significa declínios futuros mais acentuados.

A indústria de xisto dos EUA está em um dilema. Produzir mais petróleo no curto prazo para atingir metas ambiciosas de produção diária significa que esse recurso não estará disponível no futuro. Isso resultaria, em última análise, em um declínio muito mais rápido da indústria de xisto nacional após atingir seu pico. Assim como poços secundários canibalizam a produção de outros poços, aumentar a produção de xisto no curto prazo significa ter menos desse recurso finito disponível no futuro. 

A indústria gosta de culpar o governo Biden, a inflação, os problemas na cadeia de suprimentos e os critérios ESG por sua incapacidade de produzir mais petróleo. No entanto, a realidade é que a indústria sabe que enfrenta reservas limitadas.

“Não dá para continuar crescendo de 15% a 20% ao ano”, disse Scott Sheffield, CEO da empresa de xisto Pioneer Resources. O Wall Street Journal em fevereiro“Vocês vão aumentar seus estoques. Até mesmo as boas empresas.”

Quando uma empresa petrolífera esgota seus estoques, seu próximo passo geralmente é a falência, o que frequentemente onera o público com responsabilidades de limpeza. 

Essa nova abordagem das empresas de petróleo de xisto para gerenciar seus estoques, descrita por Sheffield, também foi mencionada no resumo de mercado do terceiro trimestre de 2022 da consultoria de investimentos Goehring & Rozencwajg. “Por que as empresas de energia não perfuram poços?” O boletim informativo explica que, com a escassez de recursos naturais (conhecidos como área de Nível 1), os executivos optaram por limitar o crescimento da produção a curto prazo em suas áreas restantes, uma vez que "a gestão de estoques se torna mais crítica". 

Outra forma de encarar a gestão de estoques: é o primeiro passo para um declínio controlado no setor. 

Apesar de enfrentar o pico de produção, a indústria está ampliando sua capacidade de exportação.

Em 2015, os EUA suspenderam a proibição de exportação de petróleo bruto. desencadeou uma expansão massiva de petróleo de fraturamento hidráulico doméstico. No entanto, como resultado da possibilidade de vender petróleo para exportação, muitas empresas perfuraram suas melhores áreas muito mais rápido do que se a proibição da exportação de petróleo bruto tivesse permanecido em vigor. 

Diante da escassez de boas áreas de exploração, a incapacidade da indústria de aumentar a produção é limitada — e o reconhecimento crescente entre analistas, executivos do setor e a EIA (Administração de Informação Energética dos EUA) é de que a indústria petrolífera americana provavelmente atingirá seu pico em breve. Apesar disso, o governo Biden aprovou um novo e amplo projeto de expansão. terminal de exportação de petróleo bruto em novembro. 

O Terminal Petrolífero Marítimo (SPOT, na sigla em inglês) está planejado para ser construído a 30 quilômetros da costa do Texas, em uma área com profundidade suficiente para permitir o acesso dos maiores navios petroleiros, que não conseguem navegar na maioria dos portos mais rasos. 

Os proprietários da SPOT justificam a necessidade dessa nova infraestrutura — que poderá exportar 2 milhões de barris por dia — afirmando que esperam que os EUA exportar 8 milhões de barris de petróleo por dia até 2025.

Mas os cálculos não batem. 

As exportações de petróleo bruto dos EUA atingiram uma média de pouco menos de 3.5 milhões de barris por dia nos primeiros 11 meses de 2022. Com a produção de petróleo de xisto nos EUA atingindo seu pico, como se espera que as exportações mais que dobrem?

Existem três opções — todas ruins e irrealistas. A primeira seria simplesmente pegar o petróleo atualmente fornecido às refinarias americanas e exportá-lo. Isso faria os preços da gasolina no mercado interno dispararem e a economia entrar em colapso. 

A segunda opção seria trazer petróleo canadense para a Costa do Golfo para exportação. Os Estados Unidos importaram, em média, 3.8 milhões de barris por dia de petróleo bruto canadense durante os primeiros 9 meses de 2022, com a maior parte destinada a refinarias americanas. Em 2021, os EUA exportaram uma quantidade recorde de petróleo bruto canadense da Costa do Golfo, mas isso representou apenas 180,000 barris por diaPara exportar 8 milhões de barris de petróleo por dia, os Estados Unidos precisariam aumentar drasticamente — e de forma irrealista — a quantidade de petróleo bruto canadense que importam e exportam.

A última opção inviável seria produzir mais 4.5 milhões de barris por dia de petróleo de xisto nos EUA até 2025. Isso exigiria que a indústria encontrasse outra formação de xisto comparável à Bacia Permiana, o que é improvável, já que poucas pessoas estão investindo dinheiro na busca por novos "pontos quentes" de petróleo de xisto nos Estados Unidos, como aponta o Wall Street Journal. relatado.

O terminal de exportação SPOT talvez fizesse sentido em 2019, quando a Rystad previa um futuro promissor para o xisto nos EUA. Agora, é provável que se torne um ativo obsoleto, e não é o único terminal de exportação de petróleo bruto em construção: outros três estão sendo planejados, totalizando uma capacidade de exportação de 6.5 milhões de barris por dia quando combinados com o SPOT. 

No entanto, é altamente improvável que os Estados Unidos cheguem a ter 6.5 milhões de barris de petróleo por dia para exportação, pois o petróleo simplesmente não existe — lembre-se, as rochas não mentem. Recursos finitos são limitações reais que nenhum pensamento mágico ou previsão da indústria pode superar.