Os preços do petróleo despencaram hoje em meio à queda na demanda por energia e à resposta global ao surto do novo coronavírus , enquanto o número de casos confirmados de COVID -19 em todo o mundo ultrapassou 113,000. Na sexta-feira, as negociações se desfizeram dentro da chamada aliança OPEP + , que inclui a Organização dos Países Exportadores de Petróleo ( OPEP ), bem como membros não pertencentes à OPEP, como a Rússia.
Essa crise desencadeou uma guerra global de preços do petróleo que deixou Wall Street em choque na segunda-feira, ameaçando a já fragilizada indústria de gás e petróleo de xisto dos EUA e desafiando a resiliência da teoria da "dominância energética" do governo Trump, que argumenta que a produção doméstica de petróleo de xisto beneficia a segurança nacional e protege os EUA contra as ações de outros países. Em vez disso, depender de uma indústria de xisto instável pode ter tornado a economia americana mais vulnerável em tempos de crise.
O preço do barril de petróleo despencou durante o fim de semana e continuou sua queda acentuada na segunda-feira. O Goldman Sachs Group alertou que os preços do petróleo podem cair para até US$ 20 o barril. Enquanto isso, o preço mínimo necessário para que um novo poço de xisto na Bacia Permiana, no Texas, recupere seus custos é de US$ 48 o barril, segundo projeções do Goldman . Em contraste, os custos de produção da Arábia Saudita são estimados em US$ 2.80 o barril.
“ Com uma combinação de um enorme excesso de oferta e um choque significativo na demanda simultaneamente, a situação que estamos testemunhando hoje parece não ter paralelo na história do mercado de petróleo”, escreveu Fatih Birol, chefe da Agência Internacional de Energia ( IEA ), em uma série de tweets na manhã de segunda-feira.
Com uma combinação de um enorme excesso de oferta e um choque significativo na demanda simultaneamente, a situação que estamos testemunhando hoje parece não ter paralelo na história do mercado de petróleo. # THREAD
- Fatih Birol (@IEAB irol ) 9 de março de 2020
Muitos analistas do setor energético criticaram a recusa da Rússia em reduzir sua produção de petróleo, interpretando a medida como uma tentativa de dar um golpe fatal na indústria de xisto americana, que acumulou níveis extraordinários de dívida na última década.
A onda de vendas em Wall Street foi tão severa na manhã de segunda-feira que a Bolsa de Valores de Nova York acionou suas chamadas regras de "disjuntor", que suspenderam as negociações por 15 minutos depois que o índice S&P 500 caiu 7% apenas quatro minutos após a abertura dos mercados.
Harold Hamm, presidente executivo da empresa de fraturamento hidráulico Continental Resources , e Jeffrey Hildebrand, cofundador da Hilcorp Energy Co. , saíram da lista dos 500 maiores bilionários do mundo, elaborada pela Bloomberg . Segundo informações , Hamm perdeu US$ 2 bilhões na segunda-feira.
Outro líder da indústria de xisto, Scott Sheffield, da Pioneer, previu grandes demissões nos campos de petróleo de xisto, declarando ao Washington Post: "Haverá muitas falências em nossos setores e dezenas de milhares de demissões nos próximos 12 meses."
Outros alertaram que a combinação do colapso do preço do petróleo com a COVID -19 poderia levar toda a economia dos EUA à recessão.
“ Embora a queda nos preços do petróleo ajude a compensar parte do impacto causado pela COVID -19, os EUA são agora um exportador líquido de petróleo em volume e um dos maiores produtores mundiais”, noticiou hoje o Business Insider. “Isso significa que milhares de trabalhadores dependem do setor, direta ou indiretamente, de modo que os efeitos negativos da queda no preço do petróleo são quase equivalentes ao benefício da gasolina mais barata nos postos de combustível.”
Alegações de "domínio energético" em ruínas
O governo Trump baseou sua abordagem energética na promoção da perfuração e do fraturamento hidráulico de petróleo e gás em território nacional — em parte devido à alegação de que uma maior produção interna de petróleo protegeria a economia dos EUA .
“ Acreditamos que os Estados Unidos jamais deveriam voltar a ficar à mercê de um fornecedor estrangeiro de energia”, disse o presidente Donald Trump na conferência Shale Insight em Pittsburgh, em outubro passado. “Estamos comprometidos não apenas com a independência energética, mas também com a supremacia energética americana. E o caminho para esse futuro começa aqui mesmo, na região do xisto, com todos vocês.”
Esse é um tema que Trump tem martelado repetidamente ao longo de seu mandato — a noção de que, ao promover a produção de combustíveis fósseis e, em particular, a energia de xisto fraturado, os Estados Unidos podem se proteger da influência dos mercados globais de energia e das ações de outros países. “Com o tremendo progresso que fizemos nos últimos três anos, os Estados Unidos agora são independentes em termos energéticos”, disse Trump durante seu discurso sobre o Estado da União no mês passado, “e os empregos no setor energético, assim como tantos outros setores do nosso país, estão em níveis recordes”.
“ Uma América dominante em energia significa autossuficiência”, disse o então Secretário de Energia, Rick Perry, a repórteres em 2017. “Significa uma nação segura, livre da turbulência geopolítica de outras nações que buscam usar a energia como arma econômica.”
Mas, como a base financeira da indústria de perfuração de xisto sempre foi instável , outras nações podem, com razão, perceber as empresas de perfuração de xisto como vulneráveis a oscilações abruptas de preços baixos.
Ao promover a expansão da indústria de perfuração de xisto, composta em grande parte por empresas que ainda não demonstraram capacidade de gerar lucros com a venda de petróleo e gás de xisto, o governo Trump pode ter deixado a economia do país muito mais vulnerável às ações de nações estrangeiras — como demonstra a atual crise no mercado de petróleo.
“Num momento em que as empresas de xisto dos EUA enfrentam geração recorrente de fluxo de caixa livre negativo, alta alavancagem acumulada, acesso mais restrito a capital, estagnação da produtividade e taxas de declínio aceleradas, fatores que estão forçando as empresas de xisto a reduzir seus planos de expansão, uma guerra de preços pode, portanto, levar essas produtoras, já em risco de falência, ao limite”, afirmou o banco japonês MUFG em nota.
Essa motivação foi certamente a narrativa predominante entre os analistas de petróleo durante o fim de semana. "O Kremlin decidiu sacrificar a OPEP + para deter os produtores de xisto dos EUA e punir os EUA por interferirem no Nord Stream 2", disse o economista russo Alexander Dynkin, presidente do Instituto de Economia Mundial e Relações Internacionais, ao Los Angeles Times.
As dívidas relacionadas ao xisto deixaram os credores muito mais expostos a uma crise nos mercados de petróleo do que estariam se as empresas de perfuração tivessem se mantido dentro de seus orçamentos. "Os bancos deram baixa em até US$ 1 bilhão em 2019 em empréstimos para exploração de xisto baseados em reservas, mais do que em 30 anos de concessão desses empréstimos, de acordo com Mike Lister, banqueiro do setor de energia do JPMorgan Chase & Co.", informou a World Oil na semana passada. Espera -se que outros US$ 40 bilhões em dívidas relacionadas ao xisto vençam em 2020, seguidos por mais de US$ 160 bilhões em dívidas nos três anos seguintes.
Um amigo acabou de me dizer que existem US$ 600 bilhões em dívidas do setor energético com classificação BBB . E US$ 2 trilhões em dívidas com classificação BBB- . Será que a dívida do setor energético pode ser o catalisador de uma crise, afinal?
— Bethany McLean (@bethanymac12) 9 de março de 2020
A incerteza sobre o potencial de os problemas econômicos da indústria de xisto afetarem de forma mais ampla a economia circundante era evidente nos círculos de investimento hoje.
Em outras palavras, os cortes nos preços do petróleo não apenas podem prejudicar a indústria de perfuração de xisto, mas também podem lançar uma sombra maior sobre a economia americana em geral do que seria possível se a perfuração doméstica não fosse baseada em enormes quantidades de dívida.
Isso significa que os principais produtores de petróleo de baixo custo, como a Rússia e a Arábia Saudita, têm muito mais influência sobre a economia dos EUA e o governo Trump do que teriam se, por exemplo, os EUA tivessem dado um apoio significativo ao investimento em energia renovável doméstica.
“ Isso só vai piorar a situação de um paciente que já estava bastante doente”, disse Bob McNally, presidente do Rapidan Energy Group, à Bloomberg esta manhã. “Isso ameaça acabar com a independência energética.”
Apesar da queda acentuada dos preços hoje, as perspectivas para muitas empresas de perfuração de xisto permanecem incertas, visto que a indústria de xisto dos EUA continuou a extrair volumes cada vez maiores de combustíveis fósseis na última década.
“Temos visto que alguns atores adotaram o lema de acabar com a indústria de xisto na América do Norte”, acrescentou Birol, da AIE ( Agência Internacional de Energia), em um webinar na manhã de segunda-feira, segundo a S&P Global Platts. “Veremos se o xisto será realmente eliminado… o que eu acho que não acontecerá”, concluiu.
Na verdade, é justamente o endividamento do setor de xisto que pode dificultar a redução da produção por parte das empresas de perfuração em dificuldades, num cenário de preços baixos. A necessidade de pagar dívidas tem sido um dos fatores citados por analistas para explicar por que os volumes de xisto continuam a aumentar mesmo quando os lucros muitas vezes não se concretizam.
Existe também um risco crescente de que as empresas de perfuração, sob pressão financeira, possam negligenciar os custos de conformidade ambiental e as medidas de segurança dos trabalhadores — medidas que não apenas colocam os trabalhadores e o público em maior risco, mas também expõem as empresas a mais responsabilidades a longo prazo.
Um caminhão antigo enferrujando em um campo petrolífero no condado de Reeves, Texas. Crédito: Justin Hamel © 2020
Proteção contra a volatilidade através da redução do uso de combustíveis fósseis.
Essa combinação de pressões e incertezas também aumenta os riscos de ainda mais volatilidade no mercado de energia em geral no futuro. Os preços do gás natural oscilaram bastante hoje, em meio à incerteza sobre os efeitos que a guerra de preços do petróleo poderá ter nos mercados de gás natural. As ações de energia renovável também sofreram — mesmo com o mercado global de petróleo oferecendo um exemplo claro de como a última década da indústria de energia renovável diferiu drasticamente da do xisto nos EUA .
Embora o preço do xisto tenha sofrido oscilações e volatilidade, o custo dos projetos de energia renovável tem se movido consistentemente em uma única direção — para baixo —, tornando a energia eólica e solar muito mais competitivas nos mercados de energia em comparação com os combustíveis fósseis.
“ O crescimento das energias renováveis também desempenha um papel direto na mitigação e redução do impacto negativo da incerteza dos preços globais dos combustíveis fósseis e dos riscos cambiais”, concluiu um relatório da Comissão Europeia no ano passado.
Os mercados de petróleo hoje não enfrentam apenas uma situação quase sem precedentes devido a um mercado com excesso de oferta e um preço em queda livre. Eles também enfrentam — pela primeira vez — concorrência real de fontes de energia não fósseis.
Nesse contexto, os apelos para o desinvestimento em combustíveis fósseis têm encontrado cada vez mais apoio entre aqueles que têm dinheiro a perder.
“Levantamos a questão do interesse das pessoas em comprar veículos elétricos”, disse Rakhi Kumar, contadora da State Street Global Advisors, que administra US$ 3 trilhões em fundos, à WBUR hoje, “e uma das empresas petrolíferas me disse: ‘Ah, sabe, isso representa apenas 20% a 30% da nossa demanda, vinda de carros.’ Eu simplesmente olhei para eles e disse: ‘Bem, se qualquer outro setor tivesse me dito que 20% a 30% da demanda estava em risco, isso seria preocupante’”.
Imagem principal: O então candidato Donald Trump discursou em uma conferência da indústria de xisto em Pittsburgh, em 2016. Crédito: Laura Evangelisto © 2016
