Lord Lawson é um patriota. Ele se considera um homem muito sábio. Mas a venda da BP para o setor privado quase entregou a companhia petrolífera a um estado árabe, o que significa que, hoje, os governos não conseguem controlar as emissões de carbono.
A revolução inspirada por Hayek estava prestes a ser concluída, pois a British Petroleum ( BP ) seria vendida para a iniciativa privada.
A BP era uma patrocinadora de longa data do Instituto de Assuntos Econômicos ( IEA ), que foi crucial para elevar Thatcher e Lawson aos mais altos escalões do Estado britânico.
Eles retribuiriam o favor vendendo a empresa e, assim, livrando-a do controle dos burocratas.
Ironicamente, a forma como Lawson conduziu a venda provou ser tão controversa que a própria BP se opôs e acusou o governo de não ter conseguido o melhor negócio para o contribuinte.
Sir Peter Walters, presidente da gigante petrolífera, acredita agora que, se Lawson estava de fato tentando agir no interesse do público britânico, demonstrou um julgamento extremamente falho, colocando a necessidade ideológica de uma venda bem-sucedida à frente da garantia do melhor preço e, em última análise, agindo por "pânico".
Quando os Conservadores chegaram ao poder em 1979, o Estado britânico ainda detinha 51% da empresa.
Ao assumir o cargo de Ministro da Fazenda, Geoffrey Howe iniciou a venda de mais de 80 milhões de ações, o equivalente a cinco por cento do capital. Foi Lawson quem começou a planejar a venda total das ações. "Foi a maior venda de ações que o mundo já viu", ele recordaria.
Maior Flutuação
O ministro das Finanças optou por uma venda a preço de banana; as ações seriam vendidas ao longo de três anos, mas um preço único seria fixado em apenas 3.30 libras.
O preço foi sugerido por Michael Richardson, chefe de finanças corporativas do banco de investimentos que assessorou o governo na venda.
Lawson recorda: "Surpreendi tanto Michael Richardson quanto meus funcionários ao exclamar 'Feito!' assim que o preço, pelo qual Richardson se desculpou, me foi apresentado. Foi a reunião de precificação mais curta de que já participei."
Walters se reuniu com o funcionário do departamento financeiro de Lawson na sede da BP , na St. James's Street. "Em que prazo vocês pretendem efetuar essa venda?", perguntou ele.
“Esta é, de longe, a maior flutuação da história da humanidade. Presumo que a faremos ao longo de vários anos.”
O funcionário respondeu: "Ah, vamos fazer isso ao longo de três anos", antes de acrescentar: "Mas vamos definir o preço imediatamente para os três anos inteiros e ficaremos com um terço, um terço, um terço do valor total."
Walters ficou estupefato. "Então vocês estão mesmo vendendo tudo de uma vez?" O funcionário assentiu. "Acho que isso é arriscar o fracasso. Tudo pode dar errado. É a maior oferta de ações já feita neste mercado."
“ Você pode descobrir que o mercado subiu a um ponto em que você recebe uma libra a mais por ação na segunda tranche.”
Walters sugeriu uma venda faseada, com um novo preço definido a cada ano. Mas o funcionário não estava disposto a negociar. "Ah, não, temos tantas outras privatizações em andamento", disse ele. Walters concluiu: "Isso é extremamente arriscado".
O chefe da BP estava tão preocupado com o método de venda que insistiu em falar diretamente com Lawson. Ele expôs seus temores de que o preço das ações pudesse despencar, permitindo que uma empresa rival controlada por estrangeiros assumisse o controle da maior empresa de energia da Grã-Bretanha.
Lawson recorda o aviso: "Existe a possibilidade de um comprador indesejado obter uma participação importante na BP por um custo inicial muito baixo", disse Walters, citando Lawson.
Ignorado
“Vinte por cento da empresa pode ser adquirida de vendedores desesperados por cerca de 1 bilhão de libras.” Lawson, no entanto, insistiu que a venda deveria ser rápida.
O governo estava determinado a promover uma privatização massiva, e o orçamento havia sido elaborado com base em bilhões em lucros provenientes da venda da companhia petrolífera.
O chanceler não aceitaria nenhum argumento para escalonar a venda, mesmo que isso significasse maiores lucros para o governo, em benefício do contribuinte. Walters havia feito seu alerta, mas "Lawson simplesmente o ignorou".
Na quinta-feira, 15 de outubro de 1987, o governo anunciou ao público em geral o preço das ações da BP , em meio a muita pompa e publicidade dispendiosa.
Lawson discursou para uma vasta multidão em frente à Old Botanic House, na City de Londres. Paraquedistas desceram de rapel pela fachada da sede da BP , desfraldando uma enorme faixa.
“O preço estava todo enrolado como uma cortina enorme, então paraquedistas desceram pela lateral do prédio em cordas e enrolaram, enrolaram e enrolaram, e lá estava: 3-3-0. A oferta pública de ações do governo, a 330 pence, ficou aberta por três semanas, ou 21 dias”, lembra Walters.
Naquela noite, o meteorologista Michael Fish disse aos telespectadores da BBC que "aparentemente, mais cedo naquele dia, uma mulher ligou para a BBC e disse que tinha ouvido falar que um furacão estava a caminho".
Ele sorriu: "Bem, se você está assistindo, não se preocupe, não tem nada a ver com isso."
Durante a noite, um furacão atípico cruzou o Atlântico e devastou o país, destruindo as árvores mais antigas e belas da Inglaterra.
Quando os operadores da City chegaram para trabalhar na manhã seguinte, descobriram que os mercados estavam fechados.
Por uma coincidência, na segunda-feira, 19 de outubro de 1987, ocorreu um colapso internacional da bolsa de valores, causando pânico em Wall Street e na City de Londres.
A Segunda-feira Negra, como ficou imediatamente conhecida, foi o pior dia de negociações desde a quebra da Bolsa de Valores de Nova York em 1929. As ações das 100 maiores empresas britânicas perderam quase um terço do seu valor nos dias seguintes.
Carnificina terrível
Alguns operadores ficaram paralisados pelo choque e permaneceram olhando para o nada, "com o suor escorrendo pelo rosto".
Richard Oldfield, gestor de fundos da City na época, disse ao jornal The Guardian : "Tínhamos voltado mais cedo de um feriado para lidar com as árvores caídas, quando alguém me ligou em casa para me dizer que o Dow Jones havia caído 500 pontos."
“ Olhando para a terrível carnificina lá fora, lembro-me de pensar como [as árvores] eram muito mais importantes e como [a quebra da Bolsa de Valores] foi uma queda injustificada.”
“ Então entrei no escritório, o que foi um erro. Fui dominado pela sensação de pânico.”
O próprio Lawson recordou: "Naquela época, para muitos, pareceu o fim da civilização financeira como a conhecíamos... durante alguns dias, reinou o pânico absoluto."
O livre mercado revelou-se implacável e cruel. A Segunda-Feira Negra não causaria a devastação duradoura de 1929.
Mas não poderia ter acontecido em pior altura para o nosso chanceler. "Por uma coincidência maligna", refletiria Lawson mais tarde, "a maior venda de ações de sempre coincidiu com a quebra mais dramática do mercado de ações mundial."
Trinta anos depois, Walters recordou: "Aquilo foi a ruína". O colapso deixou Lawson diante de um dilema enorme: ele podia seguir em frente e vender a BP em um dos piores mercados imagináveis, ou podia desistir da venda e correr o risco de constranger Thatcher, seu governo e sua agenda de privatizações.
Era preciso tomar uma decisão em questão de dias. Ele cancelou a cara campanha publicitária do governo. Jim Baker, secretário do Tesouro dos EUA durante o governo de Ronald Reagan, ligou em 27 de outubro “para me instar, nos termos mais enfáticos possíveis, a desistir da questão”.
Alan Greenspan, presidente do Federal Reserve, escreveu ao governador do Banco da Inglaterra em tom semelhante.
Walters escreveu uma longa e detalhada carta a Lawson em 28 de outubro, "implorando diretamente para que a questão fosse retirada", apesar de a BP receber automaticamente 1.5 milhão de libras no banco.
O chanceler foi informado por seus assessores de que não poderia proteger os 270,000 pequenos investidores que haviam solicitado ações e que agora teriam que pagar um preço alto.
Os bancos, incluindo Goldman Sachs, Shearson Lehman e Morgan Stanley, enfrentaram perdas coletivas de 330 milhões de libras.
Pressão elevada
Lawson discursou na Conferência da Bolsa de Valores para a Indústria, em um evento que deveria celebrar o primeiro aniversário de seu Big Bang. "Não me lembro de um momento em que estive sob tanta pressão", refletiu ele.
O país aguardava uma decisão. Lawson compareceu após um dia de negociações e aconselhamento jurídico às 10h do dia 29 de outubro de 1987 perante uma Câmara dos Comuns "lotada, ruidosa e expectante". Ele subiu à tribuna mais uma vez.
A tensão entre os deputados era palpável. "Sob aplausos das bancadas atrás de mim, anunciei à Câmara que havia decidido que a proposta deveria prosseguir."
Cinco anos mais tarde, ele explicaria que teria sido "inconveniente" adiar a venda da BP até que o mercado se recuperasse, pois isso abriria "um enorme rombo" no orçamento que ele elaborou ao presumir que a venda renderia bilhões.
“O mais preocupante de tudo é que isso pode ter prejudicado seriamente a credibilidade do restante do programa de privatizações do governo”, acrescentou ele.
“Por último, mas não menos importante, retirar a proposta teria, a meu ver, prejudicado seriamente a reputação da City de Londres.”
O Banco da Inglaterra, agindo em nome do governo, foi obrigado a gastar 27 milhões de libras esterlinas intervindo nos mercados para evitar que as ações perdessem ainda mais valor.
No momento da crise, Lawson revelou suas lealdades: não ao contribuinte britânico, nem ao seu próprio enriquecimento, mas sim ao seu compromisso ideológico com a privatização inspirada por Hayek e com a City de Londres. Mas o fracasso das ações, como logo se viu, foi apenas o começo do desastre iminente.
Walters recebeu um telefonema na BP de David Scholey, do banco mercantil Warburgs, que confirmou que os avisos que Lawson havia recebido — de que uma potência estrangeira hostil poderia se apoderar do petróleo britânico — estavam prestes a se concretizar.
“Peter, estou no Kuwait”, disse ele: “Acabei de saber que a Autoridade de Investimentos do Kuwait comprou dez por cento da BP ”. Walters respondeu: “Meu Deus”.
Ele imediatamente contatou o tesouro. O Escritório de Investimentos do Kuwait ( KIO ) anunciou em 18 de novembro que, de fato, havia adquirido 10% da BP.
O KIO era propriedade da Agência de Investimentos do Kuwait, que por sua vez agia em nome do governo do Kuwait.
Documentos classificados
Thatcher foi forçada à posição humilhante de ter que dizer à Câmara dos Comuns que "era uma questão comercial simples e que não havia motivo para preocupação", quando era claramente uma questão de extrema importância.
Para os nacionalistas do Partido Conservador, isso foi uma verdadeira humilhação. Os destinos da companhia petrolífera e do Estado britânico estiveram, desde o início do século XX, intimamente ligados.
William Knox D'Arcy, que havia feito fortuna na mineração de ouro, recebeu uma concessão dos britânicos para procurar petróleo na Pérsia, no território que viria a ser o Irã, em 1901. Sete anos depois, ele descobriu petróleo e fundou a empresa que mais tarde se tornaria a British Petroleum.
A empresa foi fundada e, em 1914, Winston Churchill persuadiu o governo a comprar uma participação de 51% para resgatar a empresa [Bergin, 2012]. Churchill converteu a marinha do carvão para o petróleo na véspera da Segunda Guerra Mundial.
Em 1923, a empresa contratou Churchill como lobista e consultor, que garantiu direitos exclusivos sobre os recursos petrolíferos persas. O Irã nacionalizou sua indústria petrolífera após o assassinato de seu primeiro-ministro em março de 1951, incluindo a BP e suas rivais americanas, e uma década depois formaram o cartel do petróleo OPEP.
Churchill então convocou os serviços secretos britânicos, o MI6 , para trabalharem em conjunto com a Central Intelligence Service ( CIA ) dos Estados Unidos a fim de lançar um golpe de Estado no Irã.
“Documentos confidenciais mostram que oficiais da inteligência britânica desempenharam um papel fundamental na iniciação e no planejamento do golpe, e que Washington e Londres compartilhavam o interesse em manter o controle sobre o petróleo iraniano”, segundo o New York Times.
Um consórcio petrolífero, incluindo a BP , voltou a tentar assumir o controle do petróleo iraniano. A perspectiva de um Estado árabe assumir o controle da empresa era impensável para o governo Thatcher.
Walters escreveu novamente a Lawson em 17 de dezembro, alertando que a KIO poderia exigir representação no conselho.
Os dois homens se encontraram frente a frente e, durante uma discussão acalorada, o presidente da BP disse ao ministro da Fazenda: "Olha, eu não posso permitir isso, porque, de acordo com os estatutos da BP , se você possui 10% mais uma ação, pode convocar uma assembleia geral extraordinária e ditar mais ou menos as regras."
“ A apatia habitual dos acionistas significa que provavelmente apenas cerca de 15% deles se dão ao trabalho de votar, então, com um voto em bloco de 18%, os kuwaitianos poderiam basicamente controlar a BP . Eles poderiam se livrar de mim!”
“ Eles poderiam colocar quatro pessoas da própria empresa no conselho! Estamos em processo de compra da Gulf Oil nos Estados Unidos. Eles poderiam impedir isso!” Ele fez uma pausa.
Então ele entrou em pânico.
“Escute, você precisa me levar a sério!” Lawson o levou a sério. Ele convocou o embaixador do Kuwait e Ali Khalifa, o ministro do petróleo do Kuwait.
“O governo de Sua Majestade considera a sua aquisição de 18% da BP como uma ação hostil”, disse o chanceler a eles.
Lawson desdenharia do Kuwait, chamando-o de "um país insignificante", mas o ministro do petróleo do Oriente Médio não se intimidou de forma alguma. No dia seguinte, a participação kuwaitiana subiu para 22%.
Walters exigiu uma audiência com o chanceler e, durante a reunião, disse a Lawson para encaminhar os kuwaitianos à Comissão de Monopólios e Fusões, um órgão público estatutário criado para investigar fusões, mercados e regulamentação, a fim de garantir a concorrência leal entre as empresas.
A comissão determinou que a KIO teria de reduzir a sua participação acionária para um máximo de 9.9%, caso contrário o governo britânico recompraria unilateralmente as ações em disputa e as cancelaria. A empresa acatou a determinação.
Perguntei a Walker se os kuwaitianos estavam realmente tentando assumir o controle da BP . "Ah, com certeza. Eu teria sido demitido em uma semana, sabe? Eu não estava em pânico; eu estava dizendo a Lawson o que fazer, dizendo a ele que ele já deveria ter tirado o dedo do bolso, senão o futuro da maior empresa da Grã-Bretanha estaria em risco."
Lawson recordaria: “Em 3 de maio, David Young encaminhou a participação acionária da KIO na BP para a MMC . Ele explicou que 'a implicação de a BP estar sob a influência ou controle de um governo com interesses substanciais em petróleo, e que é membro da OPEP , levanta questões de interesse público que justificam uma investigação pela MMC '”.
“ Para meu alívio, e alguma surpresa, o MMC informou em setembro de 1988 que a KIO deveria ser obrigada a reduzir sua participação acionária na BP para menos de 10% dentro de doze meses.”
“ Foi uma decisão muito mais dura do que eu esperava […] existe uma grande probabilidade de que, mais cedo ou mais tarde, surjam situações em que os interesses nacionais e internacionais do Kuwait entrem em forte conflito com os interesses da BP e do governo britânico .”
A BP, recém-privatizada , foi então obrigada a gastar 2 bilhões de libras, recomprando às pressas suas próprias ações a um preço mais alto para impedir que um "predador" obtivesse o controle acionário.
O antigo ativo estatal transferiu, na prática, bilhões diretamente para a agência estatal do Kuwait. "A KIO obteve um lucro considerável com o negócio."
Devido à decisão de Lawson de prosseguir com a venda, e apesar de uma quebra global do mercado de ações, a BP estava prestes a se tornar parcialmente propriedade e controlada por um membro do cartel da OPEP.
Foi a intervenção do Estado, na forma da Comissão de Monopólios e Fusões, que impediu o que para a maioria dos conservadores só poderia ser visto como uma calamidade nacional.
Walters ainda acredita que o chanceler demonstrou "falta de bom senso" ao insistir que a BP deveria ter sido vendida por um preço específico. Então, aconteceu o pior : "Lawson entrou em pânico".
O preço e o método de venda reverberariam ao longo dos séculos, quando, 30 anos depois, George Osborne, como chanceler, seria duramente criticado por vender os serviços da Royal Mail por 330 pence em um único pacote.
Esse preço baixo custou aos contribuintes 750 milhões de libras em receita perdida, e o governo conservador agiria como se esse acidente fosse inevitável.
A mais cruel das ironias históricas, no entanto, é que Lawson havia colocado a indústria de energia fora do controle do Estado apenas meses antes de sua aliada Thatcher anunciar ao mundo que os governos deveriam tomar medidas para reduzir as emissões e evitar a catástrofe das mudanças climáticas.
