No início de 2018, quando importantes publicações financeiras como o Wall Street Journal previam um futuro brilhante e lucrativo para a indústria do fraturamento hidráulico, a DeSmog iniciou uma série de reportagens detalhando o modelo de negócios falho da extração de petróleo e gás de xisto por fraturamento hidráulico nos Estados Unidos.
Mais de um ano depois, a indústria do fracking está tendo que lidar com muitos dos problemas destacados pela DeSmog, além de um novo problema: os investidores estão finalmente desistindo do setor.
O bilionário CEO do setor petrolífero, Harold Hamm — apelidado de " Rei do Xisto " — fez comentários esta semana que refletem o fraco interesse de investimento na extração de petróleo e gás por fraturamento hidráulico, chegando a afirmar que não valia a pena ser uma empresa de capital aberto. "No mercado atual, não vemos muito valor nisso", disse ele durante a teleconferência de resultados da sua empresa.
Um sentimento semelhante foi manifestado no Financial Post , que esta semana relatou o quão "desprezada" pelos investidores está atualmente a indústria canadense de areias betuminosas — que a DeSmog também destacou como um desastre financeiro.
“ Os investidores em geral estão dizendo: 'Que se dane a energia'”, disse Jennifer Rowland, analista de petróleo e gás da Edward Jones, ao The Financial Post.
Após anos de paciência enquanto as indústrias de fraturamento hidráulico e areias betuminosas continuavam a acumular prejuízos, os investidores estão compreensivelmente cansados de perder dinheiro.
O XOP , o principal ETF para produtores de petróleo e gás , está em seu ponto mais baixo desde a sua criação, em 2006. Mais baixo do que durante a Grande Recessão. Mais baixo do que após a queda dos preços de 2014-2016. O xisto está literalmente consumindo este setor. pic.twitter.com/xrfM6w3mAB
— Clark Williams-Derry (@ClarkWDerry) 7 de agosto de 2019
2019 está se tornando rapidamente mais um ano desastroso para as finanças.
2019 era para ser o ano em que os produtores de petróleo e gás de xisto finalmente controlariam os gastos, com o objetivo de financiar todo o novo desenvolvimento com fluxo de caixa livre. E, como acontece todos os anos, esses planos não demoraram a ruir.
Uma análise de 40 empresas de petróleo de xisto dos EUA feita pela Rystad Energy , uma organização de pesquisa independente da Noruega, revelou o quão ruim a situação havia sido no primeiro trimestre de 2019: “A diferença entre o capex [despesas de capital] e o CFO [fluxo de caixa das atividades operacionais] atingiu a impressionante cifra de US$ 4.7 bilhões. Isso implica em um gasto excessivo tremendo, algo que não se via desde o terceiro trimestre de 2017.”
Em outras palavras, os investimentos de capital, ou seja, o dinheiro gasto na perfuração de petróleo, superaram o fluxo de caixa das atividades operacionais, ou seja, o dinheiro ganho com a venda de petróleo, em quase US$ 5 bilhões, somente no primeiro trimestre de 2019.
E o anúncio dos resultados do segundo trimestre não trouxe notícias melhores, com muitas empresas de xisto sofrendo quedas significativas em seu valor.
Um dia muito ruim para duas empresas petrolíferas de xisto. #OOTT # petróleoegás # petróleo #WTI # petróleobruto #fintwit #OPEP pic.twitter.com/5eqq0KLbix
— Art Berman (@aeberman12) 2 de agosto de 2019
Novos alertas alarmantes sobre o pico da produção de gás de xisto.
Indiscutivelmente, a chamada “revolução do xisto” produziu quantidades recordes de petróleo, com crescimento constante na última década. As técnicas duplas de perfuração horizontal e fraturamento hidráulico, ou fracking, são muito eficazes na produção de grandes quantidades de petróleo e gás, mas essa produção resultou em gastos excessivos crônicos da indústria, estimados em aproximadamente um quarto de trilhão de dólares na última década.*
Os investidores foram aconselhados a esperar que a indústria descubra como produzir o petróleo e obter lucro, mas um novo problema surge e pode complicar esses planos: as empresas de xisto estão ficando sem a "boa rocha" que produz petróleo em abundância.
No passado, a produtora de xisto Pioneer Natural Resources foi criticada por suas previsões excessivamente otimistas de aumento na produção de petróleo, mas o CEO da empresa , Scott Sheffield, tem mudado de opinião recentemente. Sheffield agora alerta que a maior parte do petróleo das chamadas "áreas de maior potencial" ou "áreas de primeira linha" já foi extraída.
“ As áreas de primeira qualidade estão se esgotando muito rapidamente”, disse Sheffield aos analistas em uma teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre.
Um alerta semelhante pode ser encontrado no site de notícias da indústria de petróleo e gás Rigzone.com, sob o título: "O boom do xisto nos EUA está chegando ao fim? "
“ A produção de novos poços não é mais a mesma, já que os poços são perfurados cada vez mais longe das áreas mais promissoras ou colocados muito perto uns dos outros para aproveitar ao máximo toda aquela área tão cara”, observa a reportagem.
E o site especializado em finanças Seeking Alpha recentemente fez coro a todas essas preocupações, incluindo a “crescente escassez de terras de primeira linha”.
PERMIAN WATCH : A exploração de xisto mais promissora dos EUA está perdendo força – Bloomberg https://t.co/aKfpnlxV2l pic.twitter.com/qvI2mZIMjl
– GPPO il_Gas (@GPPO il_Gas ) 5 de agosto de 2019
As mensagens vindas de analistas de energia, do setor financeiro e da indústria de fraturamento hidráulico convergem para a mesma conclusão: a indústria de xisto dos EUA tem sido um desastre financeiro para os investidores, com as produtoras acumulando dívidas enormes apesar de extrair grandes volumes de petróleo de áreas com potencial produtivo cada vez menor. Agora, as empresas de xisto estão sob crescente pressão para pagar essa dívida produzindo petróleo em áreas de menor qualidade. Se o histórico serve de parâmetro, essa abordagem é uma aposta arriscada.
Os investidores em geral estão finalmente percebendo o quão ruim é o fracking, mas a questão é: por que demoraram tanto?
Imagem principal: Crepúsculo da Era do Petróleo? Crédito: JN Stuart , CC BY – NC – ND 2.0
*Atualizado em 8/9/19: Esta matéria foi atualizada para corrigir o valor estimado dos gastos excessivos da indústria do fracking para um quarto de trilhão de dólares, e não bilhão.
