En 2015, Pioneer Natural Resources a déposé un rapport auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) fédérale, dans lequel la société de forage et de fracturation hydraulique de schiste indiquait qu'elle « forait les puits les plus productifs du schiste d'Eagle Ford » au Texas.

Cela a fait de l'entreprise un acteur majeur dans ce que les journaux commerciaux locaux étaient appel « Sans doute l’événement économique le plus important de l’histoire du Texas », alors que les foreurs ont extrait plus d’un milliard de barils de combustibles fossiles du gisement d’Eagle Ford.

Ses puits d'Eagle Ford, les Pioneer dépôt Selon eux, il s'agit de découvertes massives, chaque puits étant capable de produire en moyenne environ 1.3 million de barils de pétrole et autres combustibles fossiles au cours de sa durée de vie.

Trois ans plus tard, le Wall Street Journal j'ai vérifié les chiffres, en étudiant les résultats obtenus par Pioneer avec ces puits géants.

Finalement, ça n'a pas si bien fonctionné. Et Pioneer n'est pas la seule entreprise dans ce cas.

Ces puits d'une capacité de 1.3 million de barils, selon le Journal, « semblent désormais être en voie de produire environ 482 000 barils » chacun, soit un peu plus d'un tiers de ce que Pioneer avait annoncé aux investisseurs.

Dans le célèbre bassin permien du Texas, aujourd'hui le champ de pétrole de schiste le plus productif du pays, où Pioneer prévoyait 960 000 barils par puits en 2015, le Journal a conclu que ces « puits sont désormais en voie de produire environ 720 000 barils » chacun.

Selon l'enquête du Journal, non seulement les puits s'assèchent déjà beaucoup plus vite que prévu par l'entreprise, mais les projections de Pioneer exigent que le pétrole coule pendant au moins 50 ans après le forage et la fracturation du puits – une projection que des experts ont qualifiée d'« extrêmement optimiste » auprès du Journal.

La fracturation hydraulique de chacun de ces puits a nécessité d'énormes quantités de produits chimiques, de sable et d'eau. Dans le comté de Karnes, au Texas, l'un des deux comtés d'Eagle Ford où Pioneer a concentré ses forages en 2015, la durée moyenne d'une campagne de fracturation hydraulique cette année-là était de [insérer la quantité manquante]. a bu jusqu'à la fin environ 143 000 barils d'eau par puits.

La station de pompage d'eau de Dry Creek, près de Sanderson, dans l'ouest du Texas, semble très sèche. Crédit: Brant Kelly, CC BY 2.0

Un milliard de barils disparus

Et bien que Pioneer soit devenue l'une des entreprises de forage les plus actives du bassin permien, elle est loin d'être la seule à avoir enregistré des prévisions que le Journal a jugées douteuses.

"Selon une analyse portant sur quelque 16 000 puits exploités par 29 des plus grands producteurs de pétrole dans les bassins pétroliers du Texas et du Dakota du Nord, les deux tiers des projections établies par les entreprises de fracturation hydraulique entre 2014 et 2017 dans les quatre principales régions de forage américaines semblent avoir été trop optimistes. « Collectivement, les entreprises ayant formulé ces projections devraient extraire près de 10 % de pétrole et de gaz en moins que prévu pour ces zones », indique l’analyse des données de Rystad Energy. AS, une société de conseil en énergie.

"Cela équivaut à près d'un milliard de barils de pétrole et de gaz sur 30 ans », a ajouté le Journal, « soit une valeur de plus de 30 milliards de dollars ». aux prix courants. »

Le d'ouvrabilité Le Journal, dont le sujet est abordé, sera familier à ceux qui sont devenus… œil critique Concernant les réserves de schiste, les zones les plus productives, ou « zones à fort potentiel », sont plus petites que prévu initialement, et les entreprises avaient anticipé un épuisement des puits plus lent. DeSmog a lancé sa dernière étude. Series recouvrir le schiste malheurs financiers en avril 2018 et notre couverture s'étend vers l'arrière pendant plus d'une demi-décennie.

Pour le Journal, les principaux enseignements étaient financiers. « Jusqu'à présent, les investisseurs ont majoritairement perdu de l'argent », a souligné le journal, ajoutant qu'une étude portant sur 29 entreprises de forage a révélé que ces dernières avaient dépensé 112 milliards de dollars de plus qu'elles n'en avaient gagné grâce au forage au cours de la dernière décennie. « Depuis 2008, un indice de É.-U. Les entreprises pétrolières et gazières ont chuté de 43 %, tandis que S & P L'indice 500 a plus que doublé durant cette période, dividendes compris.

Les défenseurs du secteur affirment que dépenser de l'argent maintenant pour en gagner plus tard, c'est tout simplement le principe du commerce ; les « pertes » de cette année sont en réalité des investissements dans les profits futurs.

Mais comme le forage de schiste est une technique relativement récente, même les experts peinent à prédire la quantité de pétrole qui sortira des puits 10, 20 ou 30 ans après la fracturation hydraulique – et les investisseurs sont de plus en plus frustrés. Les foreurs de schiste ont largement échoué pour inverser la tendance et commencer à engranger des bénéfices au lieu de continuer à fonctionner dans le rouge.

Torche de gaz naturel dans l'ouest du Texas, près de Midland. En 2018, le prix du gaz naturel dans le bassin permien est tombé en territoire négatif. Crédit : © Laura Evangelisto

"« Le seul espoir pour le secteur de rembourser sa dette et de rémunérer ses investisseurs en actions est que les prix du pétrole augmentent suffisamment et suffisamment longtemps pour qu'il puisse générer un flux de trésorerie constant sans se ruiner en dépenses d'investissement », a déclaré Clark Williams-Derry, directeur du financement de l'énergie au Sightline Institute.

"Mais ils vont rencontrer de réels problèmes : les zones les plus rentables s'épuisent, les puits déclinent plus vite que prévu, les pipelines restent saturés, ce qui entraîne d'importantes décotes sur certains marchés, le gaz coproduit est quasiment sans valeur et toute reprise durable fera grimper le coût des services de forage (c'est-à-dire que des prix plus élevés signifient des coûts plus élevés).

« De plus », a-t-il ajouté, « les investisseurs doivent se préoccuper des coûts de dépollution à long terme. »

Faire appel aux experts

La pression qui pèse sur les experts chargés d'établir les estimations de production de pétrole et de gaz pour les foreurs est énorme. À mesure que les premiers puits de schiste vieillissent et que les données de production s'accumulent, les ingénieurs ont mis au point des modèles censés permettre de meilleures prévisions ; toutefois, le Journal suggère que ces outils n'ont pas encore été largement adoptés.

"« Pourquoi ne le faisons-nous pas ? » a demandé à plusieurs reprises un ingénieur après que John Lee, l'un des experts en réserves les plus éminents des États-Unis, ait donné une conférence à Houston en juillet sur l'élaboration de projections plus précises concernant les schistes bitumineux.

"« Parce que nous possédons des actions », a répondu un autre ingénieur, provoquant des rires », a rapporté le Journal.

Les articles du Journal citaient fréquemment Rystad Energy, une société de conseil indépendante spécialisée dans le pétrole et le gaz, comme source de projections plus prudentes — mais, comme l'a démontré DeSmog indiqué précédemmentRystad n'est pas la seule grande entreprise indépendante à constater des signes inquiétants indiquant que les puits de schiste ne sont en voie de produire qu'une fraction de leurs réserves « prouvées ».

Wood Mackenzie, une autre grande société de conseil pétrolier, a étudié le schiste de Wolfcamp dans le Permien, où les premières projections prévoyaient un déclin de la production d'un puits vieux de cinq ans de 5 à 10 %. Or, selon la société, ces puits sont en déclin d'environ 15 % par an — une baisse nettement plus importante que prévu et un signe inquiétant pour toutes les entreprises qui prévoient que les puits peuvent durer 50 ans.

La situation semble un peu moins favorable que prévu pour l'avenir des puits de fracturation hydraulique au Texas. Crédit : Francesco Ungaró à partir de Pexels

Et le géant de la fracturation hydraulique Schlumberger — qui, comme Halliburton, est spécialisé dans la réalisation de travaux de fracturation hydraulique sur des puits forés par d'autres entreprises — a commencé à attirer l'attention à un problème aux conséquences beaucoup plus immédiates : les points forts sont en train de disparaître trop de monde.

Depuis des années, l'industrie affirme pouvoir minimiser les impacts en forant plusieurs puits à partir d'une même plateforme — mais dans certaines parties du bassin permien, les puits forés ultérieurement ou à proximité de plateformes existantes ont prouvé environ 30 % moins productif que le premier puits foré.

"« Le consensus bien établi du marché selon lequel le Permien peut continuer à fournir une croissance annuelle de production de 1.5 million de barils par jour dans un avenir prévisible commence à être remis en question », a déclaré Schlumberger. PDG Paal Kibsgaard dit Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats d'octobre 2018 : « À l'heure actuelle, notre industrie n'a pas encore compris comment les conditions des réservoirs et la productivité des puits évoluent à mesure que nous continuons à injecter chaque année des milliards de gallons d'eau et des milliards de livres de sable dans le sol. »

Kibsgaard a averti que des problèmes similaires commencent également à apparaître à Eagle Ford.

Les coûts à long terme d'une période de croissance et d'une crise

Le comté de Karnes reste la partie la plus active du gisement d'Eagle Ford, avec 562 permis de forage. émis l'année dernière. Après un boom pétrolier enivrantLes prix du pétrole ont chuté en 2015 et 2016, entraînant le licenciement de milliers de travailleurs et la disparition des redevances. L'année dernière, le forage a repris, bien qu'à un rythme plus lent. « Ce n'est pas un boom, mais il y a une reprise ici à Eagle Ford », a déclaré Rick Saldana, superviseur d'une entreprise énergétique. a déclaré au Houston Chronicle en octobre.

Les investisseurs ont connu des moments difficiles. Sanchez Energy, le troisième plus important foreur du gisement d'Eagle Ford, est désormais… averti deux fois La Bourse de New York a averti qu'elle serait radiée de la cote si le cours de son action, actuellement à environ 0.26 $ l'unité, ne dépassait pas bientôt 1 $.

Ce qui est si étrange dans le monde de l'énergie, c'est que des histoires comme celle-ci et l'article du WSJ sur le mythe du seuil de rentabilité à 50 $ (https://t.co/bg1gkrq9Sa) semblent vivre dans un monde parallèle à tous les articles optimistes sur la hausse constante US production. Pourquoi ? https://t.co/QSIjUc5cHV

— Bethany McLean (@bethanymac12) 6 décembre 2018

Mais les autres impacts du cycle de croissance et de récession sont plus profonds.

À proximité, à Dilley, au Texas, se trouve un ancien camp de travailleurs des champs pétrolifères, construit pour la maison Les travailleurs d'Eagle Ford étaient transformé en Le « South Texas Family Residential Center », ouvert en décembre 2014 par une entreprise pénitentiaire privée, est aujourd'hui le plus grand centre de détention pour familles de migrants du pays, pouvant accueillir jusqu'à 2 400 personnes, dont la moitié sont des enfants.

Et tandis qu'au cours de la dernière décennie, Wall Street et d'autres investisseurs ont injecté des milliards dans la fracturation hydraulique — le Journal a recensé 112 milliards de dollars de dépenses de plus que de recettes provenant de la production de 29 grands foreurs —, É.-U. Plus largement, elle n'a pas su investir sérieusement dans une transition rapide pour abandonner les combustibles fossiles responsables du changement climatique.

Cela laisse le É.-U. au risque d'être laissée pour compte alors que le reste du monde concentre ses efforts d'innovation sur les énergies renouvelables, qui ne s'épuisent pas comme les puits de pétrole. Bethany McLean, journaliste financière célèbre pour avoir révélé l'affaire Enron, a récemment déclaré dit Fortune a évoqué les conversations qu'elle avait eues avec d'importants investisseurs en capital-investissement dans le cadre de ses recherches pour son nouveau livre. Amérique saoudienne.

"« Ils cherchent tous à déterminer quand nous pourrons assister à la fin de l'ère du pétrole, car dès que cela se produira, le prix du pétrole connaîtra un déclin structurel (comme ce fut le cas pour le charbon) », a-t-elle déclaré. « D'autres pays, notamment la Chine, investissent massivement dans les énergies renouvelables. Si nous nous vantons de notre richesse pétrolière sans nous concentrer sur les énergies renouvelables, nous passerons à côté de l'opportunité de devenir des leaders mondiaux. »

Suivez la série d'enquêtes de DeSmog : Finances de la fracturation hydraulique : l'industrie du schiste s'endette plus qu'elle ne réalise de bénéfices